Troca de comando na Iguatemi (IGTI11): o que muda para a empresa e os investidores?

Após a Iguatemi (IGTI11) anunciar a chegada de Ciro Zica Neto como novo CEO, o mercado reagiu à transição, avaliando a continuidade da estratégia da companhia e os possíveis efeitos sobre o desempenho das ações. A mudança foi comunicada após o fechamento do mercado na sexta-feira (21), com Cristina Betts deixando a presidência em março. Segundo a empresa, a decisão foi tomada em comum acordo entre Betts e o conselho de administração.

Ciro Zica Neto retorna ao cargo máximo da Iguatemi com uma trajetória que inclui passagens tanto pela administração de shopping centers quanto pelo varejo. Ele trabalhou na Iguatemi entre 2010 e 2020, sendo sete anos como diretor comercial, e depois atuou na C&A entre 2020 e 2023, liderando iniciativas de expansão.

Em seu retorno à Iguatemi, em 2023, como vice-presidente comercial, foi responsável pelo aumento da taxa de ocupação dos shoppings e pela otimização das operações. No quarto trimestre de 2024, a taxa de ocupação atingiu 97,7%, o maior nível já registrado pela companhia para esse período, segundo dados do Goldman Sachs.

Para os analistas do banco, a transição indica continuidade na estratégia, com um possível foco maior na operação dos empreendimentos. O Goldman manteve a recomendação de compra para as ações da Iguatemi, avaliando que o portfólio segue descontado em relação ao potencial de valorização. O preço-alvo foi definido em R$ 26, baseado na metodologia de fluxo de caixa descontado (DCF). Os analistas apontam riscos relacionados à liquidez, percepção de governança e incertezas envolvendo fusões e aquisições.

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O Bradesco BBI se diz surpreso com a saída de Cristina Betts, que atuava como principal porta-voz da empresa para investidores desde antes de assumir a presidência. Apesar disso, a equipe do banco considera que a transição não deve gerar disrupções operacionais, já que a Iguatemi mantém alavancagem sob controle e apresenta taxa de vacância em patamares historicamente baixos.

Para o Bradesco BBI, o maior desafio de Ciro Neto será no relacionamento com investidores, diante da percepção de que a Iguatemi negocia com um desconto excessivo em relação à Multiplan (MULT3). O banco reiterou a recomendação de outperform (desempenho acima da média do mercado, equivalente à compra) para Iguatemi, com preço-alvo de R$ 26.

A Iguatemi reforçou que não há mudanças estratégicas previstas e que o foco da nova gestão será na execução operacional e na experiência do cliente. Enquanto o mercado assimila a transição, as ações da companhia seguem sendo negociadas a múltiplos inferiores aos da principal concorrente, um fator que, segundo o BBI, pode influenciar a percepção dos investidores nos próximos meses.

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