Natura reviverá auge de 2005 a 2012? Bradesco BBI vê ação com alta potencial de 30%

A Natura&Co (NTCO3) tem potencial para retomar os anos de crescimento vividos entre 2005 e 2012, afirmam os analistas do Bradesco BBI em relatório enviado aos investidores nesta terça-feira (11).

O banco mantém recomendação outperform (desempenho acima da média do setor) para a ação, com preço-alvo de R$ 17, o que representa um potencial de alta de 30% frente o fechamento da véspera. A avaliação considera os negócios da empresa de forma separada: a operação lucrativa da Natura na América Latina e os prejuízos acumulados pela Avon Internacional.

A análise sugere que a empresa busca uma solução estratégica para a Avon Internacional, que ainda pesa sobre os resultados consolidados. O fechamento dessa unidade geraria um efeito pontual de R$ 0,90 por ação, enquanto mantê-la como está pode consumir cerca de R$ 0,30 por ação a cada ano. “Quanto mais cedo for encontrada uma solução para essa unidade, maior será a geração de valor”, dizem os estrategistas.

Leia também

Carrefour (CRFB3): minoritários questionam preço de incorporação; haverá ajustes?

Um grupo de acionistas minoritários do Carrefour Brasil está se mobilizando para tentar mudar as condições da proposta de incorporação das ações da companhia pela controladora francesa

Pague Menos: o que está por trás da queda nas ações após os resultados do 4T24

Apesar do crescimento nas vendas e margens, a Pague Menos enfrenta desafios com endividamento elevado, despesas financeiras e baixa geração de caixa

O BBI diz que a administração já demonstrou capacidade para lidar com questões financeiras delicadas, como a venda da Aesop e da The Body Shop, além do encaminhamento de litígios relacionados ao uso de talco. O estudo do banco trabalha com um cenário-base em que a companhia decide encerrar essa operação, o que representaria uma penalidade de R$ 1,2 bilhão no fluxo de caixa livre para o patrimônio líquido (FCFE) no primeiro ano.

Os analistas também avaliam que a unidade da Natura na América Latina segue com perspectivas positivas. O segmento de cosméticos, fragrâncias e cuidados pessoais (CFT) apresenta menor volatilidade dentro do setor de bens de consumo discricionário.

A empresa também avança na participação de mercado, tendência que deve continuar no quarto trimestre, impulsionada pela expansão da chamada Wave 2 (projeto que visa integrar as marcas Natura e Avon na América Latina.) na Argentina e no México.

O perfil financeiro dessa unidade se beneficia de um modelo de ativos leves e alta conversão de caixa. O Bradesco BBI estima um valor presente líquido (VPL) de R$ 24 bilhões para essa parte do negócio, com fluxo de caixa livre para o acionista de R$ 1,8 bilhão.

O relatório aponta que a empresa apresenta margens brutas acima da média das companhias analisadas, superando a referência do setor em 23 pontos percentuais. Além disso, a empresa tem uma trajetória de crescimento acelerado, combinando expansão da receita com geração consistente de caixa. Entre as varejistas do setor, o banco diz que a Natura também se mostra menos exposta a oscilações de curto prazo no consumo. O múltiplo preço/lucro ajustado estimado para 2025 é de 10 vezes, o que sugere uma avaliação atrativa para o papel.

The post Natura reviverá auge de 2005 a 2012? Bradesco BBI vê ação com alta potencial de 30% appeared first on InfoMoney.