Juros em 15,5% devem contribuir para um consumo menor no varejo, diz analista

Nessa semana, uma série de empresas do varejo soltou seus balanços do quarto trimestre de 2024 (4T24), incluindo Magazine Luiza (MGLU3), Natura (NTCO3), Casas Bahia (BHIA3), Azzas 2154 (AZZA3), Vulcabras (VULC3), entre outras.

Para Gustavo Senday, analista de varejo da XP, que participou do programa Morning Call da XP nesta sexta (14), a companhias estão fazendo o que podem para manter as vendas.

“Com juros apontando para 15%, 15,5%, é um cenário que na nossa visão deve contribuir negativamente para o consumo e a confiança das famílias. Além disso, a renda disponível deve sofrer esse ano”, avaliou.

“Mas quando a gente olha as empresas, estrategicamente elas estão fazendo o que podem”, acrescentou.

Repasse de preços

Senday explicou que elas têm tentando repassar o preço ao máximo, visando melhorar a  rentabilidade. Ganho de eficiência tem sido um ponto também importante.

“Algumas delas estão até revisando o ritmo de expansão para baixo, para tentar combater esse macro pior”, ressaltou. Mas o analista prevê atingimento na geração de caixa em 2025 com esse cenário.

“As empresas estão fazendo o que podem, mas existe um desafio da demanda”, disse.

Raphael Figueredo, estrategista de ações da XP, que apresentou o Morning Call, concorda com os desafios do varejo.

“Há uma percepção de desaceleração (econômica). Por outro lado, o crédito de alguma forma continua elevado. O contexto está razoavelmente bem, mas longe de um cenário maravilhoso. Mas elas estão conseguindo entregar um resultado”, comentou sobre o varejo.

O Magazine Luiza, por exemplo, apresentou resultados mistos no 4T24. “Quando se olha o crescimento de receita, a empresa permanece pressionada, crescendo um dígito baixo”, aponta Gustavo Senday.

Segundo ele, o resultado é muito puxado pela loja física indo melhor, mas a parte online ainda decepciona.

“O crescimento é a parte mais negativa do resultado, muito pressionada pelo cenário macro e um ambiente competitivo desafiador”, destacou.

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