FIIs de shopping e recebíveis dominam preferência do mercado em março; veja lista

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O índice de fundos imobiliários (Ifix) apresentou nova alta modesta, de 0,8% em fevereiro, engatando o quarto mês consecutivo de ganhos. Agora, a valorização acumulada no ano está em 1,5%, frente a uma perda de 3,9% do Ibovespa no período.

Com mais uma redução do juro básico (Selic) no horizonte, os analistas realizaram novamente várias trocas nas carteiras recomendadas de fundos imobiliários (FIIs). O resultado é a estreia do Kinea Índices de Preços (KNIP11) entre os mais indicados para março, com cinco apontamentos, no lugar do RBR Alpha Multiestratégia (RBRF11) – que deixou a lista pelos critérios de desempate.

A primeira posição no acompanhamento segue dividida entre o Kinea Rendimentos Imobiliários (KNCR11) e o XP Malls (XPML11), ambos com sete escolhas por parte de analistas. O BTG Pactual Logística (BTLG11) permanece na vice-liderança, com seis recomendações, e o Vinci Shopping Centers (VISC11) fecha o rol de destaques, com cinco.

Pelo consenso de mercado até agora, o Comitê de Política Monetária (Copom) deve promover mais um corte de 0,5 ponto percentual na Selic, no dia 20 de março, diminuindo a taxa para 10,75% ao ano.

Confira as análises sobre cada FII:

Todos os meses, o InfoMoney traz os cinco fundos imobiliários mais indicados nas carteiras elaboradas por dez corretoras. Em caso de empate, são escolhidos aqueles com maior volume médio de negociação nos últimos 12 meses, com base em dados da plataforma de informações financeiras Economatica.

Veja a seguir os produtos preferidos para março, o número de apontamentos e a rentabilidade de cada papel em fevereiro, no acumulado de 2024 e nos últimos 12 meses:

Ticker Denominação Segmento Recomendações Retorno em fevereiro (%)  Retorno em 12 meses (%)
KNCR11 Kinea Rendimentos Imobiliários Recebíveis 7 1,46 19,85
XPML11 XP Malls Shoppings 7 1,81 32,33
BTLG11 BTG Pactual Logística Logística 6 2,00 24,36
KNIP11 Kinea Índices de Preços Recebíveis 5 2,06 18,79
VISC11 Vinci Shopping Centers Shoppings 5 0,62 29,16
IFIX Índice de FIIs da B3 – – 0,79 19,7
Fontes: Economatica e corretoras (Ativa Investimentos, BB Investimentos, BTG Pactual, Genial, Guide, Itaú BBA, Mirae Asset, Órama, Santander e Rico). Obs.: A rentabilidade leva em consideração o reinvestimento dos dividendos e a cotação em 29/02/2024.

Kinea Índices de Preços (KNIP11)

Com uma estreia, o fundo alcançou cinco recomendações e é a novidade de março entre os mais recomendados. Em sua análise, a Guide destaca que o KNIP11 possui ativos de baixo risco de crédito (high grade), indexados à inflação, especialmente CRIs (certificados de recebíveis imobiliários).

Outra instituição que recomenda o produto é o BTG Pactual, que chama a atenção para o tamanho do portfólio (mais de R$ 7 bilhões de patrimônio investido), diversificação da carteira de ativos e sólida estrutura de garantias, entre outros pontos.

Kinea Rendimentos Imobiliários (KNCR11)

O fundo sustentou as sete recomendações vistas no mês passado e permanece em primeiro lugar no ranking geral, ao lado do XP Malls (XPML11). Em relatório, o Itaú BBA lembra que o objetivo do KNCR11é investir em uma carteira de CRIs de baixo risco, com remuneração pós-fixada, atrelada ao DI mais um prêmio de risco. “Dessa maneira, o nível atual da taxa Selic (11,25% ao ano) beneficia diretamente a rentabilidade do fundo, tendo em vista sua carteira majoritariamente pós-fixada.”

XP Malls (XPML11)

O produto também se mantém com sete indicações. No fim de fevereiro, o XPML11 anunciou a compra de participações em seis shoppings, sendo quatro em São Paulo, um no Rio e um em Goiás. O desembolso total será de R$ 1,8 bilhão, em quatro parcelas, sendo a última no fim de 2025. Após a conclusão do negócio, o fundo elevará de 53% para 61% a concentração de sua receita operacional líquida (NOI, na sigla em inglês) no estado de São Paulo, conforme fato relevante.

Segundo o BTG, a recomendação do produto está fundamentada nos seguintes pilares: portfólio com imóveis localizados em regiões maduras e resilientes; exposição ao segmento de shoppings, tendo apresentado desempenho operacional superior aos níveis pré-pandemia; carteira diversificada de ativos; possibilidade de ganhos adicionais por meio da venda de ativos; e alta liquidez das cotas.

BTG Pactual Logística (BTLG11)

“Gostamos do FIl por contar com uma gestão ativa, realizando compras de bons ativos, incorporações, vendas e locações que têm contribuído para gerar valor para os cotistas”, diz a Santander Corretora. Recentemente, o fundo concluiu uma captação de R$ 1,5 bilhão, mediante a emissão de cotas. Com a operação, a gestão se antecipa para reforçar o caixa e realizar possíveis novas aquisições, para diversificar ainda mais o portfólio, afirmam os especialistas da instituição – que projetam um retorno com dividendos de 9,4% para o BTLG11 nos próximos 12 meses. 

Vinci Shopping Centers (VISC11)

O produto detém uma carteira de ativos bem diversificada geograficamente, afirma Maria Fernanda Violatti, head de fundos listados do research da XP e responsável pelo relatório da Rico Investimentos. “Acreditamos que os shoppings do portfólio têm ainda bom potencial de crescimento de resultados, para os quais visualizamos upside de 17%.”

Atualmente, o VISC11 reúne 25 shoppings, localizados em 14 estados brasileiros, que somam mais de 274 mil metros quadrados de área bruta locável (ABL) própria.

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