Reação a tarifaço de Trump instiga guerra comercial e deve remodelar cadeias globais

O Canadá e o México prometeram revidar as políticas dos EUA depois que o presidente Donald Trump cumpriu as ameaças de impor tarifas de 25% sobre as importações de seus produtos, instigando uma guerra comercial que deve remodelar as cadeias de suprimentos globais.

O primeiro-ministro canadense Justin Trudeau disse que o país vai impor tarifas de 25% contra 155 bilhões de dólares canadenses (US$ 106 bilhões) em produtos dos EUA, enquanto a presidente mexicana Claudia Sheinbaum também prometeu retaliação. A China prometeu “contramedidas correspondentes” à taxa de 10% de Trump sobre produtos chineses, sem anunciar imediatamente nenhuma nova tarifa.

Uma briga de tarifas de retaliação entre as principais economias do mundo — Trump alertou a Europa de que ela também está na mira dele — acrescenta novos ventos contrários à perspectiva de crescimento global, aos lucros de empresas que enfrentam repentinamente impostos de importação mais altos e aos mercados financeiros se ajustando a novos fluxos comerciais.

“Isso marca uma nova fase da guerra comercial, que tem como alvo vários países, incluindo aliados e a China, para atender às metas de política econômica e geopolítica dos EUA”, disse Gary Ng, economista sênior da Natixis SA.

A Bloomberg Economics estimou que a ação de Trump aumentará a tarifa média aplicada dos EUA para 10,7%, de quase 3% atualmente, e “causará um choque significativo de oferta” na economia doméstica. O Produto Interno Bruto (PIB) dos EUA sofreria um impacto de 1,2% e um indicador amplamente observado da inflação básica aumentaria em 0,7%.

Emergência declarada

Em uma ordem executiva publicada no site da Casa Branca, Trump invocou a Lei de Poderes Econômicos de Emergência Internacional, uma lei da década de 1970 que concede ao presidente ampla autoridade tarifária em emergências nacionais. Ele ameaçou o México com essa medida em 2019, mas as negociações acabaram encerrando essa disputa sem que Trump a usasse.

As respostas de três dos maiores parceiros comerciais dos Estados Unidos vieram logo após ele assinar ordens para as tarifas dos EUA no sábado. As medidas entram em vigor às 12h01 da terça-feira, deixando apenas uma pequena janela para negociações de última hora.

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O anúncio do fim de semana indica que a reação dos mercados financeiros teria que esperar até segunda-feira na Ásia. O risco de uma guerra comercial ajudou a alimentar uma alta do dólar desde a reeleição de Trump, na suposição de que as tarifas alimentariam a inflação e, portanto, apoiariam as taxas de juros dos EUA, bem como o status de refúgio seguro do dólar.

As ameaças de Trump na semana passada levaram o Bloomberg Dollar Spot Index a subir quase 1%, seu maior avanço desde meados de novembro. O peso mexicano e o dólar canadense caíram.

Caso da OMC

O Ministério do Comércio da China prometeu entrar com processos judiciais na Organização Mundial do Comércio (OMC) em uma declaração de domingo, mas não chegou a ameaçar explicitamente as contratarifas. O governo do presidente Xi Jinping tem ficado cauteloso nos últimos meses com Washington, evitando qualquer retaliação às restrições comerciais que poderiam aumentar as tensões.

As tarifas de Trump servem como um aviso aos três países pelo que ele diz ser uma falha cometida por eles em impedir o fluxo de migrantes sem documentos e drogas ilegais, embora ele também tenha provocado a possibilidade de um adiamento se o México e o Canadá tomassem medidas para lidar com as suas preocupações.

As ordens do republicano também incluíam cláusulas de retaliação que aumentariam as tarifas dos EUA se os países respondessem da mesma forma. As novas medidas serão adicionadas às taxas comerciais existentes nesses países.

As importações de energia do Canadá, incluindo petróleo e eletricidade, serão poupadas da taxa total de 25% e enfrentarão uma tarifa de 10%. Autoridades da Casa Branca disseram que a intenção era minimizar a pressão ascendente sobre os preços da gasolina e do óleo para aquecimento doméstico.

A ação de Trump é explosiva em escala e vai muito além de suas tarifas de primeiro mandato. Tarifas elevadas aumentarão o custo de bens essenciais como alimentos, moradia e gasolina para os americanos, enquanto as consequências gerais ameaçam se espalhar amplamente pelos países, que são as três maiores fontes de importações dos EUA, respondendo por quase metade do volume total.

O que a Bloomberg Economics diz…
“Esperávamos que grandes tarifas tivessem grandes impactos — e o que Trump acaba de anunciar é enorme.” – Nicole Gorton-Caratelli, Maeva Cousin e Tom Orlik

Trump fez campanha tendo como plataforma medidas de tarifação extensas e seguiu adiante, embora tenha diminuído as medidas planejadas sobre a China e aumentado as sobre seus vizinhos. A maioria dos economistas tradicionais e muitos grupos empresariais alertam que as taxas comerciais interromperão as cadeias de suprimentos, aumentarão preços para consumidores já cautelosos com a inflação e reduzem os fluxos de comércio global.

Medidas abrangentes

A medida representa mais uma instância em que Trump está testando os limites de suas autoridades de emergência sob a lei federal — já uma marca registrada de seu segundo mandato na Casa Branca.

As ordens tarifárias invocam a Lei de Poderes Econômicos de Emergência Internacional e expandem uma declaração anterior para abordar o que ele chama de “ameaça à segurança dos americanos”.

Os mercados foram tomados pela incerteza enquanto aguardavam a decisão de Trump sobre as tarifas, e agora há questões iminentes sobre como as taxas impactarão as ações, bem como as empresas e os consumidores.

Montadoras como General Motors Co., Ford Motor Co. e Stellantis NV, que têm cadeias de suprimentos globais e exposição massiva ao México e Canadá, podem ver oscilações significativas. Grupos da indústria alertaram que, devido à forte integração da manufatura dos EUA e do Canadá, as tarifas iminentes poderiam ter um impacto acentuado na indústria.

“A imposição de tarifas será prejudicial aos empregos, investimentos e consumidores americanos”, disse Jennifer Safavian, presidente da Autos Drive America, em uma declaração por e-mail. “As montadoras dos EUA seriam mais bem atendidas por políticas que reduzissem as barreiras para os fabricantes, facilitassem as regulamentações que dificultam a produção e criassem maiores oportunidades de exportação.”

As ações de Trump também fecharam uma brecha que isentava pacotes com valor inferior a US$ 800 de tarifas. Extinguir a chamada isenção de “minimis” para pequenas encomendas enviadas para os EUA pelos três países poderia impactar significativamente o varejo online — embora o escopo da medida não tenha ficado imediatamente claro.

Embora tais mudanças afetem mais diretamente os varejistas chineses, os consumidores americanos que se beneficiam dos produtos baratos dessas plataformas provavelmente também sofrerão.

Os EUA perdem uma quantidade enorme de receita tarifária ao usar a isenção, disse uma autoridade dos EUA a repórteres em uma teleconferência.

Partes dos EUA, incluindo o noroeste do Pacífico e o nordeste dos EUA, dependem profundamente dos fluxos de eletricidade ou gás do Canadá. Sob uma emergência energética, Trump declarou em seu primeiro dia no cargo que gasolina e diesel refinados, urânio, carvão, biocombustíveis e minerais essenciais receberam a tarifa mais baixa de 10%.

Os defensores da indústria do petróleo, no entanto, alertaram contra um aumento de até 10% no custo dos insumos brutos nas refinarias do Centro-Oeste que têm poucas opções de curto prazo para substituir os suprimentos dos EUA.

Os democratas não perderam tempo em atacar as mensagens sobre como as medidas comerciais podem impactar os orçamentos das famílias. “Essas tarifas serão devastadoras para os consumidores americanos”, escreveu o congressista Greg Stanton, democrata do Arizona, e cerca de 40 colegas em uma carta no sábado.

“As tarifas de Trump sobre o México e o Canadá tornarão sua vida mais cara”, disse Stanton de forma mais direta em uma postagem separada no X.

Medidas de retaliação

O México foi categórico ao rejeitar a alegação do governo Trump de que tinha alianças com traficantes de drogas e sugeriu que o governo dos EUA restringisse a demanda e o uso de narcóticos internamente.

“O uso e a distribuição de drogas estão em seu país e esse é um problema de saúde pública que você não abordou”, disse o presidente mexicano Sheinbaum em uma postagem no X. “Não é impondo tarifas que os problemas são resolvidos, mas conversando.”

O México também implementará medidas não tarifárias, ao mesmo tempo em que pede cooperação com os EUA em tópicos como segurança e enfrentamento da crise de saúde pública do fentanil, disse ela.

A economia mexicana pode entrar em uma “recessão severa” se as tarifas de Trump permanecerem em vigor por mais de um trimestre, de acordo com Gabriela Siller, diretora de análise econômica do Grupo Financiero Base. “Se as tarifas durarem vários meses, a depreciação do peso mexicano pode atingir recordes.”

Trudeau, do Canadá, disse que cerveja, vinho, alimentos e eletrodomésticos americanos estarão entre os muitos itens sujeitos às tarifas canadenses, e seu país também está considerando medidas relacionadas a minerais essenciais. Ele encorajou os canadenses a comprar produtos feitos localmente e evitar férias nos EUA.

As ordens que promulgam as tarifas criam um processo para removê-las. A secretária de Segurança Interna, Kristi Noem, pode informar Trump se os países tomaram medidas adequadas para aliviar as preocupações sobre migração e drogas, e as tarifas serão removidas se ele concordar.

Não está claro o quão realista é essa perspectiva. O Canadá, por exemplo, já tomou medidas para apertar sua fronteira para apaziguar Trump, e isso não o deteve.

Em um discurso na noite de sábado, Trudeau invocou a longa história de parceria do Canadá com os EUA. “Nós lutamos e morremos ao lado de vocês”, ele disse, citando a Segunda Guerra Mundial, a Guerra da Coreia e a recente guerra no Afeganistão.

Início das negociações

“Juntos, construímos a parceria econômica, militar e de segurança mais bem-sucedida que o mundo já viu”, disse Trudeau, pedindo a Trump que fizesse parceria com o Canadá em seus desafios compartilhados.

Embora a União Europeia não estivesse entre os alvos das ações executivas de Trump sobre comércio no fim de semana, ele frequentemente reclama do que vê como tratamento injusto de exportações americanas, como carros vendidos na Europa.

No domingo, o ministro das Finanças alemão, Joerg Kukies, alertou contra reações exageradas.

“Não se deve reagir em pânico à primeira decisão, mas sim vê-la como o início das negociações, não o fim”, disse Kukies a representantes empresariais alemães em Riad, no início de uma viagem que visa melhorar os laços comerciais no Oriente Médio.

© 2025 Bloomberg L.P.

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