Diante de um cenário de choque econômico global, o JPMorgan revisou suas projeções para o Brasil, prevendo uma recessão “superficial” para o país no segundo semestre de 2025.
Para anos “completos”, o banco agora estima que o PIB brasileiro crescerá 1,9% em 2025 e 1,2% em 2026, uma redução em relação às previsões anteriores de 2,2% e 1,5%, respectivamente, apontam a economista Cassiana Fernandes e equipe.
A expectativa é que o afrouxamento da política monetária – atualmente restritiva – ajude a mitigar o impacto sobre a economia no próximo ano, com o Banco Central do Brasil (BCB) interrompendo o ciclo de aperto monetário após um último aumento de 0,5 ponto percentual em maio, e iniciando cortes a partir de novembro, até o final de 2026, na visão dos economistas.
Ibovespa Ao Vivo: Bolsa oscila em novo dia de tensões comerciais no mundo
Índices futuros dos EUA avançam em meio a novos desdobramentos de tarifas
EUA estão “muito perto” ou já em recessão, diz Larry Fink, CEO da BlackRock
Mandatário da maior gestora do mundo afirma que tarifas de Trump agravam incertezas e impactam poupanças
Embora o espaço para expansão fiscal seja limitado, novos estímulos não estão descartados. O JPMorgan observa que, apesar do Brasil ser uma das economias menos afetadas diretamente pelas tarifas americanas, a crescente incerteza externa, especialmente em relação a uma guerra comercial mais ampla, pode impactar negativamente as perspectivas de crescimento.
Com uma probabilidade de 60% de recessão global e uma previsão de queda no crescimento do PIB dos EUA, o banco acredita que a economia brasileira enfrentará uma desaceleração mais acentuada no segundo semestre.
“Prevíamos um pouso suave para a economia brasileira. No entanto, um dos principais riscos para essa perspectiva — o risco externo — está se materializando na forma de uma guerra comercial mais ampla e incerta. As repercussões desse ambiente impactam nossas visões sobre as perspectivas para 2025 e 2026”, avalia.
Impacto das tarifas
A equipe de economistas avaliou o impacto das tarifas americanas, com uma taxa de 10% sobre as importações dos EUA para o Brasil podendo resultar em um impacto direto de apenas 0,3% no PIB do país.
No entanto, os efeitos secundários da guerra comercial podem beneficiar o setor exportador agrícola do Brasil, à medida que produtos agrícolas brasileiros substituem as importações americanas em mercados como a China. Apesar de um superávit comercial menor devido à queda nos preços das commodities, o resultado comercial pode melhorar no próximo ano, avaliam.
China diz que tarifas dos EUA se tornarão “piada” e ameaça ignorar novas medidas
Governo chinês endurece discurso e afirma que produtos americanos perderam espaço no país
Ações da China fecham em alta, após Pequim ampliar tarifa contra os EUA a 125%
A sequência de altas indica que investidores continuam apostando em novos estímulos por parte de Pequim, e com esperança de um acordo com os EUA
A política monetária brasileira deverá responder a essas mudanças, com a expectativa de que o BC interrompa o ciclo de aumento de juros mais cedo do que o previsto, devido à desaceleração econômica. O BC pode reduzir a taxa Selic para 9,75% até o final do próximo ano.
O JPMorgan também destaca que, embora a desvalorização do real possa restringir a atuação do Banco Central, ela pode ajudar a reduzir a inflação. Com o crescimento do PIB reduzido, o governo pode não cumprir suas metas fiscais, elevando a projeção de déficit para -0,8% do PIB este ano. O déficit em conta corrente também deve ser maior, refletindo a queda nos preços das commodities, mas as expectativas de forte produção agrícola podem oferecer algum alívio.
A visão do JPMorgan é de um ambiente econômico desafiador para o Brasil nos próximos anos, impactado por choques externos e uma política fiscal que poderá exigir ajustes. A economia brasileira, embora resiliente, deve navegar por um período de incertezas e ajustes necessários para enfrentar as novas realidades do mercado global.
The post JPMorgan prevê recessão para Brasil no 2º semestre com piora do cenário global appeared first on InfoMoney.
