Operadores apontam DeepSeek como ameaça a ações de tecnologia dos EUA

A chegada do modelo de inteligência artificial (IA) chinês DeepSeek está gerando preocupações entre investidores sobre a validade das altas avaliações das ações de tecnologia dos EUA.

A queda de mais de 10% nas ações da Nvidia e da ASML demonstra que muitos operadores preferem realizar lucros em vez de arriscar esperar para avaliar o impacto do modelo chinês. Outros, como Fares Hendi, da gestora de ativos francesa Prevoir AM, decidiram manter suas ações da Nvidia, aguardando mais informações sobre o potencial tecnológico da DeepSeek.

“Se realmente precisarem de menos chips para fazer o modelo funcionar, então sim, a ameaça é real e pode pesar no crescimento e nos valuations”, disse Hendi. “Por enquanto, vamos nos aprofundar mais antes de tomar decisões.”

O Nasdaq 100 opera com um múltiplo de 27 vezes os lucros projetados nos próximos 12 meses, quase 25% acima da sua média de 10 anos. A Nvidia, líder em tecnologia de IA, tem um múltiplo de 32 vezes.

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A euforia em torno da IA impulsionou uma valorização recorde das ações nos EUA nos últimos dois anos. Contudo, dúvidas sobre a dominância dos EUA em IA, combinadas com incertezas sobre os juros e políticas de Donald Trump, estão nublando o cenário para as ações americanas. Todos os olhos estão voltados para os resultados de empresas como Microsoft Corp. e Apple Inc. esta semana, na esperança de restaurar a confiança no grupo apelidado de “Magnificent Seven”.

Reações do mercado à queda nas ações de IA:

• Paul Nolte, estrategista de mercado da Murphy & Sylvest Wealth Management:
  “Não sabemos se este é o ‘momento Sputnik’ para as ações, mas certamente é um alerta de que não somos os únicos no jogo. Isso exige que os investidores repensem as avaliações exageradas de empresas de IA.”
• Chris Murphy, estrategista na Susquehanna International Group:
  “Tudo relacionado à IA nos EUA estava supervalorizado, enquanto ações de tecnologia da China eram subexploradas. Vamos observar como o mercado de opções reagirá a esses extremos.”
• Mark Malek, diretor de investimentos da Siebert:
  “Se você ainda acredita no potencial da IA, as notícias da China podem ser uma oportunidade de compra, embora, claro, haja riscos e ajustes de preço.”
• Dennis Debusschere, presidente da 22V Research:
  “Podemos ver um ciclo de retroalimentação negativa, com desaceleração nos gastos em IA e menor crescimento econômico nos EUA. Contudo, ainda é cedo para prever um colapso total nos investimentos.”
• Rob Almeida, estrategista na MFS Investment Management:
  “No momento, o retorno sobre investimento (ROI) em IA ainda é baixo, e eventualmente haverá uma desaceleração na demanda por chips.”
• Florian Ielpo, gestor na Lombard Odier Investment Managers:
  “Modelos de IA fora dos EUA podem oferecer valor, especialmente na China, onde as avaliações estão bem abaixo das americanas.”
• Karen Kharmandarian, gestora na Thematics AM:
  “Estamos vendo uma reação exagerada. Há muitas questões a serem respondidas sobre a DeepSeek antes de tomarmos decisões drásticas.”
• Ben Uglow, analista na Oxcap Analytics:
  “Empresas menores adotarão o modelo da DeepSeek, que é gratuito e de código aberto, desafiando os altos custos dos modelos existentes.”

O impacto da DeepSeek no setor de tecnologia e no mercado financeiro global será acompanhado de perto nas próximas semanas.

© 2025 Bloomberg L.P.

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