Não prevemos variações abruptas da taxa de risco dos títulos privados, diz gestor

No segundo episódio do programa da Semana da Renda Fixa, realizado no canal da XP, o mercado de crédito foi o foco principal das discussões, com uma ênfase particular nos spreads e nas possíveis variações de rentabilidade ao longo desse ano.

O gestor de crédito privado e renda fixa da XP Asset, Fábio Oliveira, explicou que os spreads de crédito refletem o prêmio que os investidores recebem para assumir o risco adicional de investir em títulos privados, em comparação com os títulos públicos, que são considerados os mais seguros do mercado.

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Ele ressaltou que no fim do ano, quando, por conta de tensões no mercado, houve uma correção pontual com “fechamento” dos spreads nos meses de novembro e dezembro. Mas crê num aumento gradual dos spreads ao longo de 2025, ocorrendo “de forma suave, sem grandes choques no mercado”.

Sem grandes surpresas

“Esperamos que os spreads aumentem um pouco, mas de forma controlada. Não estamos prevendo grandes surpresas ou variações abruptas”, afirmou ele a Camilla Dolle, head de renda fixa da XP, que apresentou o programa.

Fábio ressaltou que o aumento gradual dos spreads não comprometerá os retornos dos investidores, já que, no crédito privado, o carregamento do ativo – o retorno que o investidor recebe se o título permanecer inalterado até seu vencimento – continuará a ser atraente, principalmente devido à alta do CDI, que atualmente gira em torno de 13,25%.

“Mesmo com esse pequeno aumento no spread, o retorno continuará sendo positivo para os investidores. O aumento do CDI já garante um ganho considerável, e o spread adicional, se mantido constante, vai contribuir para esse retorno”, afirmou. Ele destacou que esse cenário cria boas oportunidades para os investidores.

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