El-Erian prevê que o Fed realizará apenas um corte na taxa de juros em 2025

Mohamed El-Erian espera que o Federal Reserve realize apenas um corte na taxa de juros este ano, em contraste com o que o mercado e o banco central estão projetando.

Os mercados estão precificando totalmente pelo menos dois cortes nas taxas em 2025 — além de uma alta probabilidade de um terceiro. No total, eles veem cerca de 70 pontos base de alívio este ano, com o primeiro corte de um quarto de ponto em julho. Enquanto isso, o mais recente gráfico de pontos do banco central prevê apenas dois cortes.

O Fed é “inherentemente dovish”, disse o presidente do Queens’ College, Cambridge, à Bloomberg TV na quarta-feira, acrescentando que se preocupa quando o banco central ignora dados econômicos fracos e classifica as tarifas futuras como transitórias antes de realmente conhecer os detalhes de tais impostos e como os países irão responder.

O mercado está otimista demais em relação ao fato de que novas tarifas resultarão em um “momento Thatcher-Reagan, onde passamos por distúrbios, reestruturamos as economias e saímos com um governo mais enxuto, melhores dinâmicas de dívida e um setor privado capaz, com grandes inovações”, além de “um sistema de comércio mais justo”, disse ele.

Para que esse cenário mais otimista se concretize, o presidente dos EUA, Donald Trump, precisa fornecer alguma clareza sobre tarifas universais, regulamentação e reforma do setor público, afirmou o colunista da Bloomberg Opinion.

Espera-se que Trump revele medidas tarifárias abrangentes para os parceiros comerciais após o fechamento do mercado na quarta-feira, no que ele chamou de “Dia da Libertação”.

El-Erian disse que espera que os planos tarifários de Trump exijam várias rodadas de negociações.

Embora os mercados tenham precificado a incerteza, não precificaram a chance de 50% de que as tarifas do presidente resultem em estagflação “que paralisa os formuladores de políticas”, acrescentou. “E leva a uma desaceleração significativa para que a postura política responda.”

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