O frigorífico JBS (JBSS3) recebeu aprovação da SEC para listar suas ações nos EUA e convocou uma Assembleia Geral Extraordinária de acionistas para 23 de maio para que os minoritários aprovem essa reorganização societária. Com isso, as ações tiveram ganho expressivo e fecharam com a maior alta do Ibovespa, de 6,38%, a R$ 47,34.
Saiba mais: JBS (JBSS3) é opção atrativa de dividendos e há 6 motivos para comprar, diz Goldman
O Bradesco BBI classifica a notícia como um evento fundamental para a redução de risco, visto que, após o BNDES anunciar recentemente sua abstenção, a aprovação da SEC era o principal obstáculo para a listagem.
Ibovespa Ao Vivo: Confira o que movimenta Bolsa, Dólar e Juros nesta quarta
Futuros em NY operam com fortes altas, após Trump dizer que não pretende tirar Powell
Conselho da JBS convoca assembleia sobre dupla listagem para 23 de maio
Com a dupla listagem, as ações da JBS passariam a ser negociadas tanto nos EUA quanto no Brasil.
Apesar da recente alta, as ações da JBS ainda teriam que subir 37% para fechar a lacuna em termos de múltiplo Valor da Firma (EV)/Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciações e amortizações) em relação à sua subsidiária PPC e teriam que mais que dobrar para fechar totalmente a lacuna de valuation em relação às ações da Tyson Foods. A empresa provavelmente acelerará o crescimento após a listagem, mas, para que acordos transformacionais ocorram, as ações terão que ser reavaliadas primeiro, na opinião do banco.
O BBI vê a JBS oferecendo a melhor assimetria do setor, com base em seu custo de capital se aproximando de seus pares americanos e nos fortes resultados que deve continuar gerando, impulsionada pelo crescimento dos spreads do segmento de carne de frango nos Estados Unidos. Dessa forma, o banco reiterou a JBSS3 como sua principal recomendação no setor de alimentos e bebidas, com recomendação de compra e preço-alvo de R$ 48.
A XP Investimentos também vê a potencial dupla listagem como positiva pois: (i) a JBS negocia com desconto significativo contra os pares (estimamos um gap de valuation de 30 a 40% para a Tyson; (ii) a dupla listagem deve diminuir estruturalmente o custo de capital da companhia; (iii) o processo deve fortalecer ainda mais a governança da Companhia; e (iv) os fatores mencionados devem ampliar a capacidade de investimento e crescimento da companhia.
Mesmo com a JBS negociando hoje com valuation a níveis razoáveis – 5,3 vezes e 5,6 vezes EV/Ebitda e 6,3% e 4,3% rendimento de fluxo de caixa (FCF Yield) para 2025 e 2026, respectivamente – a XP já esperava uma forte reação positiva das ações no pregão de amanhã.
Com os acionistas previstos para votar a proposta de dupla listagem até 23 de maio, o Goldman avalia que a JBS está um passo mais próxima de seu objetivo declarado de negociar nos Estados Unidos – o que pode, potencialmente, levar a uma melhor valorização em relação aos seus pares globais.
Embora reconheça que esse evento possa apoiar uma reprecificação positiva, o Goldman pontua que sua recomendação de compra não depende exclusivamente disso: além de ser negociada a uma valorização atraente, sua tese de investimento também considera a consistência da demanda global por proteína, a singularidade do mix diversificado da JBS, sua forte geração de fluxo de caixa livre e alocação de capital agregadora, bem como pagamentos de dividendos atrativos. O preço-alvo é de R$ 50,50.
O BTG destaca que além de negociar a múltiplos mais elevados, a listagem nos EUA e a adoção de diferentes classes de ações darão à JBS uma capacidade inédita para impulsionar seu crescimento.
Segundo o BTG, a possibilidade de emitir novas ações sem comprometer o poder de controle dos acionistas controladores, combinada à expectativa de uma valorização do papel, deve permitir que a companhia almeje objetivos muito mais ambiciosos.
Após a listagem nos EUA, o BTG espera que agenda de crescimento se intensifique, com uma nova escala e ambição. Em última instância, segundo BTG, os investidores devem voltar a enxergar a JBS como uma tese de crescimento relevante.
O BTG manteve recomendação de compra e preço-alvo de R$ 48.
A Genial Investimentos, por sua vez, acredita que a migração da listagem primária reflete a estrutura globalizada da JBS — cuja geração de Ebitda é preponderantemente internacional — e representa uma iniciativa com potencial transformacional para o valuation do frigorífico.
O time análise da Genial entende que a listagem nos EUA viabiliza o acesso a fundos passivos e institucionais hoje restritos a ações listadas em mercados desenvolvidos, e pode conduzir a uma reprecificação estrutural, dado o múltiplo atual de 4,5 vezes EV/Ebitda contra pares como Tyson (8,5 vezes) e Pilgrim’s Pride (6,5 vezes).
The post JBS (JBSS3): ação fecha em alta de mais de 6% com novo passo rumo a dupla listagem appeared first on InfoMoney.
