Com R$ 450 bi sob gestão, head da Itaú Asset diz que 2025 exige boa dose de cautela

Fayga Delbem, head de crédito core da Itaú Asset, avalia que 2025 não será igual a 2024, que foi um bom ano para a indústria de fundos de crédito privado.

“2025 tem desafios importantes. Navegar esse ano vai exigir uma dose de cautela adicional para o gestor”, diz ela, que participou do episódio 269 do programa Stock Pickers, com apresentação de Lucas Collazo e Henrique Esteter. A Itaú Asset é a maior gestora de crédito do Brasil, com portfólio de cerca de R$ 450 bilhões.

Oportunidades

Segundo Fayga, apesar da “assimetria de cenários”, que faz com que o gestor tenha cuidado adicional, há oportunidades também no crédito privado.

 “O crédito evoluiu numa maturidade que deve estar de forma definitiva compondo o portfólio dos investidores. Ele tem o benefício de uma menor correlação com outras classes de ativos”, afirma.

“Quando a gente olha informação de portfólio para um ano de alta volatilidade como a gente espera, é superimportante ter diferentes classes dentro de um portfólio como um todo. Talvez não seja a hora do investidor estar alocado apenas em crédito privado. Acho importante o investidor ter um portfólio pulverizado”, pontua.

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Renda fixa

Para Fayga, a renda fixa com a taxa de juros alta está superatrativa. “Diversificar é importante. Acho que a gente tem na indústria opções democráticas de investimento, inclusive lá fora”, diz.

“Olharia não só o portfólio Brasil, mas um portfólio global. Mas o crédito conquistou seu espaço de forma perene. Lembrando que 2025 é um ano com mais volatilidade, isso não quer dizer que não gere oportunidade”, ressalta.

A crise da indústria de crédito em 2023, por conta do pedido de recuperação judicial da Americanas (AMER3) e Light (LIGT3), mostrou a importância da pulverização no segmento, segundo ela.

“A gente tinha produtos expostos às companhias que tiveram desafios importantes em 2023. No mercado, existiam produtos que tinham 5% a 7% dessas companhias (no fundo de crédito privado). Isso destrói de forma estrutural aquele produto”, explica. Para a gestora, a indústria aprendeu com o ocorrido há dois anos.

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