GPA (PCAR3): o que explica a disparada de mais de 15% das ações do Pão de Açúcar?

As ações do GPA (PCAR3) registraram uma disparada de mais de 15% na sessão desta quarta-feira (2), após já terem disparado na segunda. Os ativos PCAR3 saltaram 15,84%, a R$ 3,51, fechando como a maior alta do Ibovespa, ainda que longe das máximas de mais de 20% do intraday.

O movimento ocorre após o anúncio do varejista de que as propostas para destituir o atual conselho de administração do GPA e eleger novos membros, apresentadas pelo fundo de investimento Saint German, controlado pelo investidor Nelson Tanure, receberam apoio dos acionistas Casino Guichard-Perrachon e Ronaldo Iabrudi dos Santos Pereira.

O GPA, dono da rede de supermercados Pão de Açúcar, disse que recebeu cartas de ambos os acionistas manifestando “seu apoio ao pedido de convocação de assembleia geral extraordinária da companhia e às propostas apresentadas por Saint German Fundo de Investimento Financeiro Multimercado”, conforme fato relevante ao mercado.

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O Casino é controlador indireto de 22,5% das ações emitidas pela companhia, enquanto Ronaldo Iabrudi dos Santos Pereira é detentor de cerca de 5,50% do capital social do GPA, segundo cartas anexadas ao fato relevante.

Em relatório divulgado na segunda-feira, após reunião de executivos do GPA com analistas, o Citi afirmou que a principal conclusão é que Tanure não pretende fazer nenhuma mudança significativa na administração ou nas prioridades de curto e médio prazos da empresa.

Nesse pacote de prioridades, o Citi cita maior desalavancagem, redução de custos e despesas operacionais mais amplas, incluindo leasing e gastos gerais e administrativos, além tratar provisões fiscais/trabalhistas.

“Dito isso, acreditamos que a questão principal é desbloquear mais fluxo de caixa livre (FCF) recorrente após o aluguéis. Portanto, um acionista ativo focado em resolver essa questão pode mudar o jogo para o GPA”, afirmou o Citi em relatório assinado pelo analista João Pedro Soares.

Já em relatório do início da semana, o JPMorgan apontou acreditar que esse movimento poderia levar a uma mudança de controle, considerando que o Grupo Casino já declarou que sua participação na GPA está à venda, enquanto notícias sugerem que Tanure estaria buscando comprá-la.

Analistas também apontam para um short squeeze, que é um movimento no mercado de ações em que o preço de uma ação aumenta rapidamente devido a uma alta demanda por ela. Isso acontece quando investidores que venderam a descoberto (short) precisam comprar as ações para encerrar suas posições.

(com Reuters)

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